监管趋严将为市场积蓄力量

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1、2016年08月01日证券研究报告·策略研究策略周报（07.25-07.31）监管趋严将为市场积蓄力量摘要西南证券研究发展中心监管趋严且具体措施频出是本周市场运行的显著特点，且很有可能成为未分析师：朱斌来一个时期的常态。监管趋严在短期内会对市场构成压制，中长期内反而执业证号：S1250515070001会为市场上行积蓄力量。电话：021-68415861本周监管趋严主要体现在四个方面：第一，严格的退市制度开始实行。*欣邮箱：zhbin@swsc.com.cn泰将由于欺诈发行被直接退市。第二，打击壳资源炒作，严审兼并重组。相

2、关研究自从6月17日，证监会发布新版《上市公司重大资产重组办法（征求意见1.策略周报（0718-0722）：先抑后扬，稿）》以来，共有44家上市公司宣布终止重组。而在过去一周内，共有5回调不改反弹逻辑（2016-07-24）起重组因可持续性盈利问题被监管层所否决。第三，继续严控场外资金加2.策略专题：向绩优股进军—2016年中杠杆。银监会已经初步形成新的银行理财业务监督管理办法意见征求稿，报业绩预告测算之二（2016-07-19）银行理财投资股市规模再次被限制。第四，对市场炒作行为加强窗口指导，3.策略周报（0711-0717

3、）：国企改革加明确抑制股价炒作。本周上交所对109起证券异常交易行为进行调查，其速上路（2016-07-18）中涉及证券10只、证券账户347个。4.策略专题：2016年中报业绩预告测算（2016-07-14）监管趋严对于市场影响也是十分明显的。在短期内，严厉的窗口指导抑制5.策略周报（0704-0710）：中级反弹进了市场情绪，对于相关企业和板块价格形成压制，指数出现回落。由于创行时（2016-07-10）业板的直接退市制度，加剧了投资者对于创业板的担忧，上周创业板走势6.策略周报（0627-0703）：中报业绩或明显弱于

4、主板。一些创业板企业在退市风险传闻下也出现了显著下跌。在成中级反弹又一催化剂（2016-07-03）中长期内，监管趋严能够帮助市场更好地去除泡沫，形成分化，为市场上7.策略周报（0620-0626）：英国脱欧的涨积蓄力量，有利于优质企业脱颖而出。如目前实施的新股发行制度，在内在悖论（2016-06-26）发行价格上去除了泡沫，但也为新股在上市后在二级市场上的上涨提供了8.策略专题：“减持小高潮”来袭——良好的条件。目前监管制度趋严的长期效果，或会与之类似。2016年1-6月份A股减持数据测算（2016-06-24）投资策略：

5、1、短期可以关注蓝筹股，安全边际较高，但也可以逢低布局指9.策略点评报告：还缺一把火数下跌中被错杀的绩优成长潜力大的标的；2、建议关注国产替代逻辑标的，（2016-06-23）如万里扬，时代新材等；3、建议关注供给侧整合效率较高的化工子行业龙10.策略周报：短期震荡不改中期反弹趋头标的，如粘胶短纤，钛白粉，PTA等行业龙头企业，三友化工，恒逸石势（2016-06-19）化等；4、推荐医药血制品、白酒等龙头企业，如博雅生物、贵州茅台等。风险提示：宏观经济出现断崖式下跌，严重影响企业盈利好转。请务必阅读正文后的重要声明部分策略周

6、报目录一、策略观点........................................................................................................................................................................1二、流动性跟踪.................................................................................

7、...................................................................................21、银行间流动性：净投放加码，资金面宽松..................................................................................................................22、股票市场资金流动：沪深融资余额下降............................

8、..........................................................................................33、解禁：下周解禁压力下降..................................