我国网络视频企业并购动因和并购绩效研究——优酷并购土豆案例分析

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1、分类号Ｆ２３密级公开ＵＤＣ００５编号《余Ａ聲巧女研《ｉ《化俗趣目證国网络视频企业并晚动因巧并跑巧效研巧一４＾抬并跑王豆矣祝分析学院（所、中也）云巧大挙经济学晓专业名称会计（ＭＰＡｃｃ）研巧生姓备郑巧巧学号１２０１４００１５２７导师姓名邱志珊职疏讲师导师姓名化为职祿苗级会计师２０１６年０５月论文独创性声明及使用授权本论文是作者在导师指导下取得的研巧成果。除了文中特别加标注和致谢的地方外，不存在割窃或抄，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果袭行为一。与作者同工作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文

2、中作了明确的说明并表示了谢意。（现就论文的使用对云南大学授权如下：学校有权保留本论文含电子版），也可Ｗ采用影印、缩印或其他复制手段保存论文；学校有权公布论文的全部或部分内容，可Ｗ将论文用于查阅或借阅服务；学校有权向有关机构送交学位论文用于学术规范审查、社会监督或评奖；学校有权将学位论文的全部或部分内容录入有关数据库用于检索服务。（内部或保密的论文在解密后应遵循此规定）研究生签名：导师签名日期：诗＾摘要互联网在时代大潮的推动下，。不断向前发展与之同时，网络视频迎来了发一展上的黄金时代，视频网站是近年来成长最快的互联网行业之。虽然网络

3、视频一行业市场规模稳步扩张，但我国网络视频行业在发展方面并非帆风顺，而是诸如行业准入口槛被一次次地提高、全球金融危机下风投资本的退出等重大事件频出。其中最为突出的是六年前有关网络视频内容保护方面的国家规定的出台，使得正版内容建设在行业内普遍得到加强一方面是高额的版权费用带来的运营成。一本的増高，对于处于竞争白热，另方面是广告收入的缩水带来的收益不断降低。化的视频行业来说，斥巨资抢占市场份额成了解决困境的首选其结果是，整个行业普遍性地处于亏损经营的困境，无论是资金问题，还是盈利问题，都成了很大的困扰。。为了实现规模经济Ｗ及缓解竞争压力，网络视频企

4、业间的并购事件频繁出现＂＂＂＂２０１２年３月，中国的两家视频网站中的市场份额中的冠军和亚军，也就是优一一酷网站和王豆网站，宣布合并，他们的合并方式为百分之百换股５。年后的月份，百度不但将ＰＰＳ视频业务予Ｗ收购，还将其与旗下的爱奇艺采取了当合并措施。后来，苏宁云商和弘毅也相机而动地进行联合投资，对ＰＰＴＶ的７４％股权进行收购。一自此一，波又波的收购大潮就在送样的态势中出现了。网络视频企业能否通过并购整合来摆脱长期亏损的困境一直是学术界的热点话题？。同时，我国网络视频企业到底是为了什么原因选择相互之间进行并购这？基于上述若干议题种大规模的并购最终给市场带来了什

5、么新气象，笔者从两个一方面入手：，对该行业的多起并购进行了动因方面的剖析是整个网络视频业的发展历程方面，；二是整个行业的竞争态势方面。在此基础上笔者选取了网络视一一频行业的两大领先企业优酷和主豆的并购案例进巧了重点研巧，通过点面结合对优酷并购±豆的并购动因进行了分析。聚焦于优酷并购主豆对企业绩效带来的影响，也，，笔者既从短期的角度进行了分析从中长期角度进行了分析所用的＂＂＂＂一分析法有二：是事件分析法；二是主成分分析法。研究结果表明：从短期来看，，优酷并购止豆给股票持有者创造了正价值对股票持有者来说；从中Ｉ云南大学（专业）硕±学位论文长：期

6、角度来看，这次并购使优酷的企业绩效呈现平稳上升的态势。但由于运营成本居高不下等因素，并购无法从根本上扭转网络视频企业长期亏损的整体局面，，通过本文的分析网络视频企业现有的盈利模式仍需改变。最后，得出相关的研巧结论Ｗ及对网络视频企业未来发展的启示，这样，无论是对于正在进斤并购的一些理论指导和实际建议相关企业，还是对于有此意向的企业，都可Ｗ提供。关键词：网络视频企业；并购动因；并购绩效ＩＩＡｂｓｔｒａｃｔＡｂｓｔｒａｃｔＤｒｉｖｅｎｂｔｈｅｔｒｅｎｄｏｆｔｈｅｔｉｍｅＳｈｅＩｎｔｅｒｎｅｔｉｓｄｅｖｅｌｏｉｎｃｏｎｔｉｎｕｏｓｌＡｔｔｈ

7、ｅｓａｍｅｙｊｔｐｇｙｔｉｍｅｔｈｅｎｅｔｗｏｒｋｖｉｄｅｏｕｓｈｅｒｅｄｉｎｔｈｅｄｅｖｅｌｏｍｅｎｔｏｆｅｒｉｏｄｏｆｔｈｅｏｌｄｅｎａｅ．Ｖｉｄｅｏ，ｐｐｇｇｗｅｂｓｉｋｉｓｏｎｅｏｆｔｈｅｆａｓｔｅｓｔｇｒｏｗｔｈｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｄｕｒｉｎｇ化ｅＩｎｔｅｒｎｅｔｉｎｄｕｓｔｒｉｎｒｅｃｅｎｔｙｙｅａｒｓ．Ａｌｔｈｏｕｇｈｔｈｅｍａｒｋｅｔｓｃａｌｅｏｆｎｅｔｗ