考虑市场摩擦的投资组合技术效率评估方法及应用研究

《考虑市场摩擦的投资组合技术效率评估方法及应用研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、学校代号：学号：密级：10532S11141024湖南大学硕士学位论文考虑市场摩擦的投资组合技术效率评估方法及应用研究堂僮史遣厶姓名；王梅昱娅丝名壁驱叠!周盅室副数援埴差篁僮；王直筐理堂院童些刍整!筐理科堂皇王猩迨窒提窒旦翅；2Q13生!Q旦2Q日诠窒筌整旦塑12Q!三生!!月2鱼旦筌避委员会圭廑；基董明教援ResearchonTechnicalEmciencyEValuationMethodsandApplicationsf．orPortf．01iosonConsideringMarketFri

2、ctionsByWANGMeiB．E．(Cen_tralSouthUniVersit)，)2011AmesissubmittedinpartiaJsatisf．actionof也eRequirementsfortlledegreeofMaSterofMallagementManagementScienceandEngineeringint11e(haduateSchoolofHuIlanUniVersitySupervisorAssociateProfessorZHOUZhongbao0ctobe

3、r，2013湖南大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：{栅IN日期：刃B年，矿月幻日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅

4、和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于1、保密口，在——年解密后适用本授权书。2、不保密口。(请在以上相应方框内打“、／”)作者签名：导师签名：球风盎立日期：如乃年f口月z口日日期：上d弓年／D月．Ⅻ日硕士学位论文摘要在经典的经济学框架下，基于真实前沿面，给出了投资组合技术效率的明确定义。由于实际投资环境的影响，投资组合优化模型非常复杂，难以获得真实前沿面的解析解，这给投资组合技术效率的

5、应用带来了很大的困难。本文基于投资组合理论，以风险为投入，以收益为产出，根据逼近原理，在投资组合模型所对应的前沿面为凹函数的情况下，建立基于数据的DEA模型评估投资组合的技术效率，并将此方法推广到考虑市场摩擦因素的投资组合技术效率评估上。本文考虑了三种市场摩擦因素：交易成本、交易量限制和保证金要求，其中交易成本包含线性交易成本、V型交易成本、分段线性交易成本三种凸交易成本，交易量限制包含上下界限制与总量限制两种情况，保证金要求则涉及了现金保证金和证券保证金两种情形。基于相应的投资组合优化模型，定义

6、了考虑市场摩擦因素的投资组合技术效率，在严格证明了其对应的生产可能集为凸集的基础上，提出了考虑市场摩擦因素的投资组合技术效率DEA评估方法。分别采用定义法(以真实前沿面为标杆)和DEA评估方法(以DEA有效前沿面为标杆)来评价考虑市场摩擦的投资组合技术效率，结果表明排序结果存在很强的相关性，这种相关性随着决策单元数量的增加而增大。这说明了采用基于数据的DEA方法评估考虑市场摩擦因素的投资组合技术效率的合理性与可行性。关键词：投资组合；技术效率；市场摩擦；数据包络分析考虑市场摩擦的投资组合技术效率评

7、估方法及应用研究AbstractWithintheclassicalframeworkofeconomics，thedefinitionoftechnicalemciencyofponfolioisproposedbasedontheportfoliofrontier．HoweVer，inpractice，theponfoliooptimizationmodelsareusuallyVerycomplicated，andthustheanalyticalsolutionsofthef．rontie

8、rsareVerydifficulttoobtain．Byusingriskmeasuresasinputs，returnmeasuresasoutputs，undertheassumptionthattherealfrontierisaconcavefunction，weadoptDEAmodeltoeValuatetechnicalemcienciesofportf．0lios，andextendthisapproachf．oreValuatingthetechnicaleff