盈余管理的机会主义动机与非机会主义动机

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1、■2013年第9期■现代管理科学■管理创新盈余管理的机会主义动机与非机会主义动机●倪敏陈宏摘要：作为管理层对会计盈余进行的一种调节和管理行为，盈余管理一直是会计学和管理学研究领域的热点问题。目前国内关于盈余管理的研究主要侧重对其机会主义主义动机进行分析，较少关注盈余管理可能存在的对企业发展有利的非机会主义动机。国外相关研究表明，管理层也可能出于对有效契约的考虑或是传递信息的需要进行盈余管理，即有效契约动机和信息传递动机。鉴于此，文章对盈余管理机会主义动机及两种非机会主义动机的概念和内涵进行了阐述，并比较和分析了它们之间的联系与区别，最后，对该领域未来研究方向进行展望

2、。关键词：盈余管理；机会主义动机；非机会主义动机一、引言1．机会主义动机。Holthausen（1990）、Watts和Zim-盈余管理是管理层在会计准则允许的范围内对会计merman（1990）指出，机会主义动机是管理层以最大化个人盈余进行的调节和管理。盈余管理研究的首要问题是对其利益为目的，进而可能给公司及利益相关方造成损失的一产生原因进行分析，因此，动机研究也就成为盈余管理研种动机。如管理层牺牲企业长远利益，通过削减研发支出究的起点。现有相关研究大多基于机会主义动机这一视等盈余管理手段来提高公司利润，进而增加个人奖金报角，认为盈余管理是管理层为了追求个人利益最

3、大化、进酬；或是通过盈余管理虚报公司业绩，拉抬股价，欺骗投资而造成公司及其他相关方损失的一种机会主义行为。然者。由于管理层的理性人假设以及信息不对称，现有相关而，如果盈余管理都是出于对公司发展不利的机会主义动研究大多将盈余管理视为管理层的一种机会主义行为。机，那么，它为什么会一直存在，为什么没有被消除？Scott2．非机会主义动机。基于会计信息在经济活动中的两（2006，中译本）指出，盈余管理持续存在的一个重要原因大基本作用：契约作用与估值作用，盈余管理的非机会主是它也具有“好”的一面。对此，他从契约和财务报告目标义动机主要体现为有效契约动机和信息传递动机。这两个角

4、度进行了分析，认为盈余管理也可能出于管理层（1）有效契约动机。契约理论认为，现代企业是一系列对有效契约的考虑或是传递信息的需要。Graham等契约的联结，契约的签订和执行离不开会计数据，如薪酬（2005）对400多名高管所做的调查研究也表明，管理层进契约中的激励政策大多以会计利润为基础，而债务契约中行盈余管理的主要原因除了提高股价、维护自身声誉、增也会包含以会计数据为依据的限制性条款。会计信息的契加奖金报酬外，还包括为了树立公司信誉、帮助公司发展约作用决定了其对管理层薪酬、契约成本及公司价值都将以及更好地向投资者传递公司信息。可见，除了管理层的产生影响（Watts和

5、Zimmerman，1986）。有效契约观认为，机会主义动机外，盈余管理也可能源于最大化企业价值或管理层可以通过盈余管理缓解代理冲突、降低契约成本，是传递信息等对公司发展有利的非机会主义动机，国外相提高公司价值。例如，管理层通过盈余管理使会计利润能关实证研究为此提供了一定的经验证据（如Louis和更好地衡量其工作业绩和努力程度，此时，盈余管理既增Robinson，2005；Gunny，2010；Badertscher等，2012；等）。加了管理层的个人薪酬，也有助于降低契约的监督成本、事实上，盈余管理的机会主义动机与非机会主义动机再谈判成本以及因激励不足而可能产生的

6、剩余损失，进而既相互区别，也相互联系。厘清它们之间的内在关系是理实现公司利益的最大化，体现了一种有效契约动机。因此，解和掌握盈余管理动机内涵与边界的前提。鉴于此，本文基于会计信息的契约作用，盈余管理的有效契约动机是指首先对机会主义动机和两种非机会主义动机的概念进行在契约范可供选择的会计方法集了阐述，在此基础上，对它们之间的联系和区别进行分析，围内以降并对该领域未来研究方向进行展望。低契约成有效契约集二、盈余管理的机会主义动机和非机会主义动机本、最大化机会主义集Holthausen（1990）总结了管理层的三种会计选择动机公司价值观：机会主义观（Opportunist

7、icBehaviorPerspective）、有效为目的的X1X2X3契约观（EfficientContractingPerspective）和信息观（Infor-一种动机mationPerspective），其中，有效契约观和信息观分析了两（Holthause种对企业发展有利的非机会主义动机。以下分别对上述动n，1990；图1机会主义动机与有效契约动机机进行介绍。Watts和资料来源：参考自Watts和Zimmerman（1990）。-101-■管理创新■现代管理科学■2013年第9期Zimmerman，1990）。信息传递动机之间也既有区别又有联系。设公司盈