《收益与分配管理》word版

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1、http://www.topsage.com/第四节利润分配管理二、利润分配制约因素企业的利润分配企业相关各方的切身利益，受众多不确定因素的影响，在确定分配政策时，应当考虑各种相关因素的影响，主要包括法律、公司、股东及其他因素。（一）法律因素限制因素说明资本保全约束不能用资本（包括实收资本或股本和资本公积)发放股利。资本积累约束规定公司必须按照一定的比例和基数提取各种公积金，股利只能从企业的可供分配利润中支付。超额累积利润约束如果公司为了避税而使得盈余的保留大大超过了公司目前及未来的投资需要时，将被加征额外的税款。偿债能力约束要求公司考虑现金股利分

2、配对偿债能力的影响，确定在分配后仍能保持较强的偿债能力，以维持公司的信誉和借贷能力，从而保证公司的正常资金周转。【例题43·单选题】在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“资本保全约束”属于（）。（2008年）A.股东因素B.公司因素C.法律因素D.债务契约因素【答案】C【解析】法律因素包括资本保全约束、偿债能力约束、资本积累约束和超额累积利润约束。【例题44·多选题】按照资本保全约束的要求，企业发放股利所需资金的来源包括（）。（2004年）A.当期利润B.留存收益C.资本公积D.股本【答案】AB【解析】资本保全约束规定企业不能用

3、资本（包括实收资本或股本和资本公积)发放股利。只能来源于企业当期利润或留存收益。（二）公司因素限制因素说明现金流量公司在进行利润分配时，要保证正常的经营活动对现金的需求，以维持资金的正常周转，使生产经营得以有序进行。资产的流动性资产流动性较低的公司往往支付较低的股利。盈余的稳定性一般来讲，公司的盈余越稳定，其股利支付水平也就越高。投资机会有良好投资机会的公司往往少发股利，缺乏良好投资机会的公司，倾向于支付较高的股利。此外，如果公司将留存收益用于再投资所得报酬低于股东个人单独将股利收入投资于其他投资机会所得的报酬时，公司就不应多留存收益，而应多发股利

4、。筹资因素如果公司具有较强的筹资能力，随时能筹集到所需资金，那么它会具有较强的股利支付能力。其他因素不同发展阶段、不同行业的公司股利支付比例会有差异。【例题45·判断题】处于衰退期的企业在制定收益分配政策时，应当优先考虑企业积累。（）（2011年）大家论坛--中级会计师考试论坛-免费学习考试的论坛http://www.topsage.com/【答案】×【解析】由于企业处于衰退期，此时企业将留存收益用于再投资所得报酬低于股东个人单独将股利收入投资于其他投资机会所得的报酬，企业就不应多留存收益，而应多发股利，这样有利于股东价值的最大化。（三)股东因素限

5、制因素说明控制权为防止控制权的稀释，持有控股权的股东希望少募集权益资金，少分股利。稳定的收入依靠股利维持生活的股东要求支付稳定的股利。避税高股利收入的股东出于避税考虑，往往反对发放较多的股利。（四)其他因素限制因素说明债务契约如果债务合同限制现金股利支付，公司只能采取低股利政策。通货膨胀在通货膨胀时期，企业一般会采取偏紧的利润分配政策。【例题46·多选题】公司在制定利润分配政策时应考虑的因素有（）。（2005年）A.通货膨胀因素B.股东因素 C.法律因素 D.公司因素【答案】ABCD【解析】公司在制定利润分配政策时应考虑的因素包括：法律因素、股东因

6、素、公司因素、其他因素（债务契约、通货膨胀）。【例题47·单选题】下列关于股利分配政策的表述中，正确的是（）。（2010年)A.公司盈余的稳定程度与股利支付水平负相关B.偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策C.基于控制权的考虑，股东会倾向于较高的股利支付水平D.债权人不会影响公司的股利分配政策【答案】B【解析】此题主要考核点是利润分配制约因素。一般来讲，公司的盈余越稳定，其股利支付水平也就越高，因此选项A的说法是不正确的；基于控制权的考虑，股东会倾向于较低的股利支付水平，因此选项C的说法是不正确的；债权人为了保护其利益不受侵害，可以在债务契约

7、、租赁合同中加入关于借款企业股利政策的限制条款，因此债权人会影响公司的股利分配政策，所以选项D的说法是不正确的。偿债能力弱的公司一般采用低现金股利政策，所以选项B正确。三、股利支付形式与程序（一）股利支付形式1.形式形式说明现金股利是以现金支付的股利，它是股利支付的最常见的方式。财产股利是以现金以外的其他资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他公司的有价证券，如债券、股票等，作为股利支付给股东。负债股利是以负债方式支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，有时也以发放公司债券的方式支付股利。股票股利是公司以增发股票的方式所支付的股利。大家论坛--

8、中级会计师考试论坛-免费学习考试的论坛http://www.topsage.com/【例题48·单选题】如果上市公司以其应