2010年pvc投资价值报告

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1、2010年PVC投资价值报告前言2009年5月PVC期货合约挂牌上市，不到一年时间，日均持仓超过13万手，日均成交超过20万手。期货上市后，现货交易波动幅度和频次相应增加，在行情低迷的2009年，PVC现货企业感受到了不一样的心情。虽然2008年前三季度，房地产市场表现低迷，但从四季度开始，全国楼市再度“复苏”。2009年，各地地价、房价均大幅上扬，甚至超过2007年的势头。家电行业在国家“家电下乡”政策的支持下，今年增长迅速。国产汽车产销也首次突破1200万辆。这些对于PVC消费均构成实质上的支撑。但行业产能过剩和廉价进口料的冲击，也导致今年现货价格上涨难以持久

2、。从节能减排的角度考虑，行业整合势在必行。对于2010年，市场关心房地产政策收紧和流动性退出对市场的影响。不过从12月的各种会议吹风中，我们已经可以肯定2010年房地产政策将有较大调整，家电下乡也将得到延续。2010年上半年还可保持乐观，下半年则需要重点关注上半年经济运行情况和政策方向的变化。投资要点lPVC进口今年创下新高，但随着国际原油价格上涨，国内电石法PVC的优势日渐明显。产能在2010年将进一步扩大增加，供求不平衡的压力仍将成为市场上涨的一大因素。不过企业的整合也可将从2010年开始进入实质阶段。l煤炭企业经过2008和2009年的整合，企业规模扩大，生

3、产能力提高，定价能力增强。发改委已经从煤电谈判中退出，推进市场化进程。2010年，电价和煤炭价格将随市场波动，企业风险增加。l普通商品住房市场可能面临萎缩，但各种保障性住房的建设将大大提速，房屋新开工面积和施工面积将保持增长，这将成为2010年-2012年PVC需求增长的主要方面一、政策及法规1.1国内宏观政策1.1.1财政政策和货币政策2008年金融危机的影响向实体经济蔓延，各国经济全面衰退。2008中央经济工作会议定调2009年中国为“保增长、扩内需、调结构”，经过各方努力，中国前三季度GDP同比增长7.7%，四季度经济增长依然强劲，全年GDP同比增长8%已无

4、悬念。2009年12月5-7日召开的2009中央经济工作会议确定2010年要更加注重推动经济发展方式的转变和经济结构调整。会议提出，2010年要继续实施积极的财政政策和beconsistentwithinthesamedisk.Alternateunifiedcorerequirementsplacedontheterminalstripterminals,onlineidentityandensurethecoppercoreisnotexposed.6.4.6enclosurewithinthesametothecablecoreprovidesbinding

5、intoacircle,harnesstiespacingisgenerally100mm;branchofficesshallbebindingonbothends,eachcore适度宽松的货币政策，保持投资适度增长，加大经济结构调整的力度。1.1.2对外贸易2009年12月25日举行的全国商务工作会议指出，预计2009年中国外贸总额接近2.2万亿美元，降幅约16%，是改革开放以来降幅最大的一年。商务部长陈德铭认为2010年中国的外贸形势极其复杂，中国外贸需要2-3年甚至更长时间才能恢复到2008年的水平。在国际经济普遍下滑的情况下，贸易保护主义愈演愈烈。20

6、09年前三季度，有19个国家对中国产品发起88起贸易救济调查，涉案总额102亿美元，同比增长125%。预计明年，将有更多地针对中国产品和企业进行的贸易摩擦。同时，对正全面进行结构调整和节能减排的中国来说，碳关税可能成为今后贸易摩擦的新焦点。2010年中国将扩大进口，引导外资参与绿色经济发展，支持有条件的外商投资企业在境内资本市场上市。1.2行业政策1.2.1产业振兴2009年2月19日，国务院常务会议审议并原则通过轻工业和石化产业调整振兴规划，对这两个领域2009-2011年的发展方向进行规划。2009年10月20日，中国石油和化工协会发布了作为振兴规划配套文件的

7、《石油和化工产业结构调整指导意见》和《石油和化工产业振兴支撑技术指导意见》。淘汰落后产能、严格控制过剩产能总量、鼓励发展高端石化产品是两个意见的核心内容。2009年第一季度，国务院常务会议先后通过十大产业调整振兴规划，其中除石化和轻工业能直接刺激塑料行业外，汽车、电子信息和装备制造业，也都间接刺激塑料行业的发展。1.2.2淘汰落后产能2009年10月19日，发改委等部门联合召开新闻发布会，宣布对煤化工等六个产能过剩行业，三年内原则上不再批准扩大产能的焦炭、电石等项目。国内电石和氯碱产能已经过剩，今年开工率维持在60-70%左右，而这些项目对于地方经济的贡献较为明显

8、，因此地方