期货论文iegarch-evt-es风险测度及在期货市场的应用

《期货论文iegarch-evt-es风险测度及在期货市场的应用》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、中国农村医疗保险必须有商业保险公司进入，才能形成完整的医疗保障体系。面对巨大的农村医疗保险市场，保险公司却驻足不前，究其原因主要是缺乏政府政策支持，现有农村医疗卫生环境及其卫生管理体制与商业健康保险配套需求差距较大，风险较高。针对农村医疗保险市场，保险公司应积极主动地争取改善外部环境，同时应及早地制定公司进入战略，以获取新的保险业务增长点中国农村医疗保险必须有商业保险公司进入，才能形成完整的医疗保障体系。面对巨大的农村医疗保险市场，保险公司却驻足不前，究其原因主要是缺乏政府政策支持，现有农村医疗卫生环境及其卫生管理体制与商业健康保险配

2、套需求差距较大，风险较高。针对农村医疗保险市场，保险公司应积极主动地争取改善外部环境，同时应及早地制定公司进入战略，以获取新的保险业务增长点中国农村医疗保险必须有商业保险公司进入，才能形成完整的医疗保障体系。面对巨大的农村医疗保险市场，保险公司却驻足不前，究其原因主要是缺乏政府政策支持，现有农村医疗卫生环境及其卫生管理体制与商业健康保险配套需求差距较大，风险较高。针对农村医疗保险市场，保险公司应积极主动地争取改善外部环境，同时应及早地制定公司进入战略，以获取新的保险业务增长点IEGARCH-EVT-ES风险测度及在期货市场的应用崔海蓉

3、1,2,何建敏2,胡小平2(1.南京农业大学工学院,江苏南京;2.东南大学经济管理（经济管理论文）学院,江苏南京)摘要:构建了FIEGARCH-EVT-ES风险测度模型,并将其应用于期货（期货论文）市场风险度量。FIEGARCH能捕捉资产收益的条件异方差、波动的长记忆性以及对正负信息反应的非对称性;极值理论(EVT)能处理资产收益的厚尾性;期望损失ES是一致性风险测度,可有效弥补VaR无法考察超过分位数信息的缺陷。以上海期货交易所铜期货为例验证了模型的有效性,并与GARCH-N-VaR模型进行比较分析,结果表明,GARCH-N-VaR

4、低估了风险,FIEGARCH-EVT-ES预测效果较好,同时也不会使预测结果过于保守,从而过高估计风险。关键词:FIEGARCH-EVT-ES;厚尾;长记忆性;非对称性;期货市场基金项目:国家自然科学基金项目()收稿日期:2011-03-02作者简介:崔海蓉(1977-),女,江苏徐州人,南京农业大学工学院讲师,东南大学经济管理学院博士研究生,主要研究方向为金融（金融论文）工程与风险管理。对应于某个置信水平的分位数,无法考察超过分位数信息的缺陷。本文在这些研究的基础上,将FIEGARCH与EVT相结合,同时引入期望损失ES模型,建立基

5、于FIEGARCH-EVT-ES的风险测度模型,以求更准确的度量金融市场风险,并将其应用于期货市场验证模型的有效性。一、FIEGARCH-EVT-ES风险测度模型模型Bollerslev和Mikkelsen[5]的FIEGARCH(p,d,q)模型定义如下:yt=X′tδ+εt,εt=σtZt(1)φ(L)(1-L)dlnσ2t=β0+∑qi=1(βiZt-i+γiZt-i)(2)其中(1)是条件均值方程,yt是应变量,Xt是解释变量或yt的滞后项,δ是待估参数向量,σt是条件标准方差,εt是基于t-1时期的信息集Ωt-1的残差向量,

6、标准化残差向量Zt是零均值,单位方差的白噪声序列。(2)是条件方差方程,d∈[0,1]是分形差分算子,是衡量长记忆性的参数,若d∈中国农村医疗保险必须有商业保险公司进入，才能形成完整的医疗保障体系。面对巨大的农村医疗保险市场，保险公司却驻足不前，究其原因主要是缺乏政府政策支持，现有农村医疗卫生环境及其卫生管理体制与商业健康保险配套需求差距较大，风险较高。针对农村医疗保险市场，保险公司应积极主动地争取改善外部环境，同时应及早地制定公司进入战略，以获取新的保险业务增长点中国农村医疗保险必须有商业保险公司进入，才能形成完整的医疗保障体系。面

7、对巨大的农村医疗保险市场，保险公司却驻足不前，究其原因主要是缺乏政府政策支持，现有农村医疗卫生环境及其卫生管理体制与商业健康保险配套需求差距较大，风险较高。针对农村医疗保险市场，保险公司应积极主动地争取改善外部环境，同时应及早地制定公司进入战略，以获取新的保险业务增长点中国农村医疗保险必须有商业保险公司进入，才能形成完整的医疗保障体系。面对巨大的农村医疗保险市场，保险公司却驻足不前，究其原因主要是缺乏政府政策支持，现有农村医疗卫生环境及其卫生管理体制与商业健康保险配套需求差距较大，风险较高。针对农村医疗保险市场，保险公司应积极主动地争

8、取改善外部环境，同时应及早地制定公司进入战略，以获取新的保险业务增长点中国农村医疗保险必须有商业保险公司进入，才能形成完整的医疗保障体系。面对巨大的农村医疗保险市场，保险公司却驻足不前，究其原因主要是缺乏政府政策支持，现