国际金融学讲义(可编辑)

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1、国际金融学讲义国际金融学国际金融学国际金融学主讲人范小云国际金融学的形成与发展国际金融学是在国际贸易理论的基础上逐步形成和发展起来的作为国际贸易学的一部分而处于从属地位这是因为当时的国际经济关系以商品贸易关系为主20世纪60年代前后国际金融开始成为一门新兴的学科但其研究范围尚未明确界定20世纪70－80年代由于生产和资本国际化的迅速发展国际经济学应运而生国际金融研究又从属于国际经济学20世纪80年代以来经济和金融全球化自由化投资机构化交易电子化等趋势的发展所引起的一系列问题成为国际金融理论迅速发展并形成一门

2、独立学科的重要推动力尤其是20世纪90年代以来国际金融领域的变革超过其他领域主要涉及以下重要的理论问题汇率理论的研究开放宏观经济学与国际政策协调的研究金融危机理论研究国际货币体系框架的研究发展中国家的金融自由化与金融深化问题的研究第一章国际收支第一节国际收支的概念据IMF的解释国际收支BalanceofPayments是指一国或地区的居民在一定时期内一年一季一月与非居民之间的经济交易的系统记录以交易为基础而非支付基础经济交易的类居民与非居民的概念是一个经济概念包括国际收支是一个流量概念型包括五类1金融资产与

3、商品和劳务之间的自然人居民和法人居民交换2商品和劳务与商品和劳务之间的交换3金融资产与金融资产之间的交换4无偿的单向的商品和劳务转移5无偿的单向的金融资产转移第二节国际收支平衡表国际收支平衡表是一国对其一定时期一年一季度一月内的国际经济交易根据交易的特征和经济分析的需要分类设置科目和账户并按照复式簿记的原理进行系统记录的报表第二节国际收支平衡表一编制原则按照复式簿记的记账方法编制即每笔交易都是由两笔价值相等方向相反的账目表示借方表示资产资源持有量的增加和负债减少贷方表示资产资源持有量的减少和负债增加二账户设

4、置一经常账户借方－贷方＋1商品100＋602服务30＋503收入1504经常转移100二资本与金融账户1资本账户2金融账户1直接投资752证券投资3其他投资100304储备资产2540三错误与遗漏账户实例1甲国企业出口价值100万美元的设备该企业在海外银行的存款相应增加2甲国居民到外国旅游花销30万美元该费用从该居民的海外存款中扣除3甲国企业在海外投资所得利润150万美元其中75万用于当地再投资50万购买当地商品运回国内25万结售给政府换取本币甲国政府动用40万美元储备向国外提供无偿援助另提供相当于60万美

5、元的粮食药品援助第二节国际收支平衡表三国际收支平衡表的分析贸易账户余额经常账户余额综合账户差额或总差额思考持续的国际收支顺差对一国经济发展和稳定一定是有利的吗持续的国际收支逆差对一国经济发展和稳定一定是不利的吗错误与遗漏项第三节国际收支的失衡与调节一国际收支均衡的政策观不同类型的国家的经济目标的侧重点不同对国际收支均衡的具体表述和界定也有所不同发达国家的国际收支均衡观多将国际收支的调节目标确定为保持综合差额或经常账户平衡或在某一幅度区域内的盈余或赤字发展中国家的国际收支均衡为将经常账户赤字保持在中期内可维持

6、的水平第三节国际收支的失衡与调节二国际收支失衡的原因和类型一偶发性因素偶发性失衡二周期性因素周期性失衡三结构性因素结构性失衡四货币性因素货币性失衡五外汇投机和不稳定的国际资本流动第三节国际收支的失衡与调节三国际收支失衡的自动调节机制一国际金本位制度下的国际收支自动调节机制大卫·休谟的价格－铸币流动机制二纸币本位的固定汇率制度下的国际收支自动调节机制三浮动汇率制度下的国际收支自动调整机制黄金货币供价格出口增加外流给下降下降进口减少国际收国际收支赤字支盈余出口减少价格货币供黄金进口增加上升给上升内流赤字盈余外汇

7、储备减少外汇储备增加货币供给减少货币供给增加利率效应利率提高资金流改善资本与资金流利率降低入增加金融账户出增加减少国收入减收入效应收入增增加国内支出少进改善经常账加进内支出口减少户收支口增加物价出口增相对价格效出口减物价下降加进应改善经少进上升口减少常账户收支口增加外汇需求大本币本国商品相出口增加于外汇供给贬值对价格下降进口减少赤字盈余出口减少本国商品相本币外汇需求小进口增加对价格上升升值于外汇供给第三节国际收支的失衡与调节四国际收支失衡的政策性调节措施需要政策调节的理由主要是自发调节过程可能需要牺牲国内其

8、他宏观经济目标自发调节需要一些难以实现的客观经济环境自动恢复均衡所需过程可能相当漫长第三节国际收支的失衡与调节四国际收支失衡的政策性调节措施一外汇缓冲政策融资Financing或弥补Accommodation二需求管理政策财政货币政策三支出转换政策汇率政策汇率制度变更浮动汇率制下的外汇市场干预官方汇率贬值直接管制外汇管制和贸易政策第四节国际收支理论一弹性论ElasticityApproach由英国剑桥大学经济学家