医药行业-多肽行业深度报告(下)给药创新开启慢病时代

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1、医药行业-多肽行业深度报告(下)给药创新开启慢病时代请务必阅读正文之后的免责声明部分医药行业：多肽行业深度报告（下）2015年3月18日看好（维持）多肽应用：慢病用药是多肽药物最具吸引力的领域慢病领域市场占整个多肽行业规模的90%，是多肽领域最具吸引力的领域。然而，由于多肽药物自身给药不便和成本高昂的缺点，该类药物一直发展比较缓慢，直到最近二十年，凭借给药技术的进步和生产成本的降低才得以广泛应用，逐渐成为行业的金矿。慢病领域：四种给药创新构建专利药企的护城河慢病药物的普及离不开给药技术的创新。在本报告中，我们引用了Afrezza、克帕松、恩利、亮丙瑞林

2、等蛋白多肽药物的多个案例，对四种给药创新进行了细致的介绍和分析。我们认为，给药技术除了促进多肽药物的普及，还可以帮助专利药企提高附加值、延长生命周期、提高竞争壁垒，构建专利药企的护城河。全球多肽药物市场：七个主要领域，三十一个重点药物我们在国内首次对全球67种多肽上市药物进行了梳理总结，并重点介绍孤儿病与罕见病等七个领域。同时，我们对31个重点多肽药物和肿瘤、糖尿病领域研发热点进行了分析。海内外比较：专科仿制药和慢病治疗是中国市场未来方向继辅助用药、止血药之后，专科仿制药正在开启中国多肽行业新的时代，肿瘤、糖尿病会是未来国内市场的重磅领域，品种格局逐渐

3、接轨全球主流市场；注射剂领域的给药创新技术壁垒高，难度不亚于1类新药，未来有望作为国内企业的钥匙，突破外资垄断，打开多肽慢病治疗的大门。投资策略通过海内外比较，我们认为国内多肽行业未来发展前景广阔。创新药方面，看好西藏药业（600211）的新活素。仿制药领域：大公司方面看好有望复制“礼来多肽模式”的公司：生产亮丙瑞林微球的丽珠医药（000513），生产比伐卢定的信立泰（002294）；专业化多肽公司方面，看好进入给药器械领域和有独特品种（特利加压素、卡贝缩宫素）选择能力的翰宇药业（300199）。此外，我们建议关注安科生物（300009），公司在预装注

4、射液、长效药物上有一定的制剂基础，与新并购的苏豪逸明的原料药易形成业务互补，协同发展的空间较大。风险提示：1，临床试验失败；2，安全性导致的药物召回；3，FDA和SFDA审批政策的改变。市场表现截至2015.03.170.0010000.0020000.0030000.0040000.0050000.0060000.00-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%90.00%成交金额医药(中信)沪深300行业研究给药创新开启慢病时代，专科仿制药接轨全球市场——他山

5、之石：从海外市场看中国多肽药物行业未来证券研究报告分析师：黄彬执业编号：S1490514030003电话：010-58569><>6865邮箱：huangbin@hrsec4>>.cn研究助理：冯鹏执业编号：S1490114120048电话：010-5856<>6871邮箱：fengpeng@hrsec>.cn相关报告：华融证券_行业研究_多肽行业热点研究之一：克帕松专利到期的原料药机会华融证券_行业研究_多肽行业热点研究之二：克帕松专利到期的仿制药机会华融证券_医药行业_多肽行业深度报告（上）_立足CRO，向仿制药API和专利药CMO发展华融证券HU

6、ARONGSECURITIES医药行业研究2请务必阅读正文之后的免责声明部分目录一、多肽药物简介........................................................................................................................................................................81、多肽药物简介：新一类药物，疗效好............................................

7、..............................................................................82、多肽药物优缺点：生产成本高和给药不便成为两大发展瓶颈................................................................................103、多肽药物目前应用领域：急病用药最先普及，慢病用药蕴含潜力............................................................

8、............104、多肽药物的慢病治疗：市场规模大，竞争壁垒高..........