浅析企业筹资方式的选择论文

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1、浅析企业筹资方式的选择论文论文关键词：筹资方式；资产；成本论文摘要：企业的创立、生存、发展都离不开资本，而资本的筹集又涉及到许多问题，其中筹资方式的选择是非常重要的一环，本文拟就通过不同资本结构比较、不同资金成本分析、不同筹资风险对比来论述企业筹资方式的选择。1企业筹资方式筹资方式是企业取得资金的具体形式。在市场经济中，企业筹资方式总的来说有两种：一种是内源筹资方式，即企业将自己的留存收益和折旧转化为投资的过程；另一种是外源筹资方式，即吸收其他经济主体的资金，以转化为自己投资的过程。随着技术的进步和生产规模的扩大..毕业，单纯依靠内源筹资已很难满足企业的资金

2、需求，外源筹资已逐渐成为企业获取资金的重要方式。目前企业外源筹资方式主要有以下几种：发行股票、发行债券、银行借款、商业信用、融资租赁、吸收直接投资等。2影响企业筹资方式选择的因素现代企业筹资方式的选择是一个很复杂的问题，不同的比较标准，必然作出不同的评价。而且由于不同的筹资方式其特点各不相同，因而企业在选择某种筹资方式时，应根据生产经营的需要来合理地进行选择，在选择时应结合下列因素：2.1筹资数量筹资数量是指企业筹集资金的多少，它与企业的资金需求量成正比。企业必须根据资金的需求量来合理的确定筹资数量。2.2筹资成本在筹资数量一定的条件下，必须进一步的去考虑筹

3、资成本的问题。企业取得和使用资金而支付的各种费用构成了筹资成本。在有多种方式可以选择的情况之下，我们要分析各种筹资发生的资金成本并加以比较，从而找出差异，选择适合企业自身发展的筹资方式。2.3筹资风险企业筹资所面临的风险主要包括两个方面：一是企业自身经营的风险；二是资金市场上存在的固有财务风险。经营风险是公司未来经营收益、支付息税前利润本身所固有的不确定性风险。影响企业经营风险的因素很多，如产品需求、价格变动、经营杠杆效应等。但这些因素在一定程度上是可以控制的，而另一种风险在企业筹资时是无法控制和避免的，那就是财务风险。财务风险是由财务举债经营引起的。它是企

4、业承担的超过股票风险的额外风险。财务举债经营会使企业税后利润大幅度变动，并增加了企业破产的概率。但是企业可以获得财务杠杆效应所带来的资金收益率上的加速上升。如果企业在这部分中的收益大于本身的筹资成本，那么这次筹资行动就是成功的。2.4筹资收益企业在评价比较各种不同的筹资方式时，同样要考虑到所投入项目收益的大小。只有企业筹资项目的预计收益大于筹资的总代价时，这个方案才是可行的。在上述诸多因素之外，企业筹资还将受到其它客观条件的限制，如：企业规模、企业资信等级、社会关系等因素。3筹资方式的选择3.1不同资本结构下的不同选择资本结构会以不同的形式来影响企业的筹资方

5、式。对于一些固定性设备资产所占比例大且其设备又闲置、现实生产能力又低下的企业来说。他们可以通过租赁的方式把自己不用的闲置设备租赁出去，然后再通过融资租赁的方式租进企业自身所需要的设备，再进行生产经营。这样他们不仅能够利用起企业自身闲置的资源，还能够通过融资租赁的方式来获取其他企业的资金来生产获利。对于一些资产流动性强的企业来说，它们的负债率普遍要高于其它企业。这些企业的资金流动性强，周转快，因而其流动性资产就可以用来应付随时到期的债务，来降低财务风险。所以它们就能够以较高的债务比例来生产经营，也就是说它们可以更多的利用流动负债去获取银行信贷资金。另外，行业的

6、不同企业的资本结构会有差异。企业在经营时必须考虑企业所处的行业，以便选择最佳的资本结构来进行筹集资金。一般说来，零售企业因为需要增加存货而进行筹资，存货的周转期短，变现能力强，所以这类企业往往发行大量的短期债券，其债券总的比例比较高。而医药行业的负债却不多，这是因为它是一个高利润高风险的行业，过多的财务杠杆会增加企业的财务风险，这显然是不适当的。高风险行业的企业负债率一般都不高。高经营风险与高财务风险的组合必然加大企业的总风险，而企业不会盲目追求高收益却不考虑风险，因此企业就会适当减少负债以降低企业的总风险。3.2不同资金成本下的不同选择由于不同筹资方式的筹

7、资成本大小是不同的，因而企业在选择筹资方式时，要充分考虑筹资成本的问题。比如说一个企业需要引进设备、扩大生产规模，“长期借款”和“融资租赁”同样都能够解决这个问题，下面我们就来比较选择。长期借款的成本包括两方面：一个是借款利息，另一个是借款费用。企业在采用长期借款时，会增大企业负债与资产的比率，会明显恶化企业的资本结构，给企业带来经营压力。而融资租赁这种筹资方式就不会有这样的情况。它的成本只是定期支付定额的费用，而且融资租赁设备可以在租赁期内同自有设备一样在税前计提折旧；承租人支付的租金也可在税前销售收入中来扣除。由于税收抵免作用，承租人实际负担的筹资成本就

8、会大大降低。所以说融资租赁不失为一种值得选择的筹资方