copula函数在金融风险管理中应用的文献综述

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1、太原科技大学经济与管理学院毕业论文1引言1．1研究背景及意义国际金融市场在最近的三十年内发生了历史性的巨变，得到了飞速的发展，影响最显著的就是金融全球化成为当今世界金融发展的主题。所谓金融全球化，就是指世界各国、各地区在金融业务等方面相互交往和协调、相互渗透和扩张、相互竞争和制约，进而促使全球金融发展形成一个相互联系、相互影响、不可分割的整体。但我们应该同时看到，金融全球化导致了各国金融市场的开放程度逐步加深，大量金融资本在全球范围内快速和自由流动。经济全球化、投资自由化以及金融一体化在推动金融改革深化和提高金融市场效率的同时

2、也使得金融市场呈现出前所未有的波动性和脆弱性。来自世界各国、各地区的不同资本在全球金融市场得到分解、剥离、组合、定价和交易，极大地改变了全球金融市场的运行方式和风险表现。由于经济全球化和金融一体化大大增强了全球经济、金融市场间的相互依存性，因此全球金融市场之间的价格协同运动使得任何地区的金融市场的局部波动都会迅速波及、传染和放大到其他市场。1998年的亚洲金融风暴，2007年的美国次贷危机引起的华尔街风暴等等就是对金融全球化所带来风险这一事实的真实写照。在改革开放的大背景下，我国金融业经过三十余年的发展，也取得了很大的进步。伴

3、随着我国成功加入WTO，在近十年，金融业又加快了融入国际金融发展的步伐。近年来，随着全球经济化的日益频繁，我国金融市场逐步对外开放，国外的投资集团或者机构，大步伐的挺进中国金融市场，带来很大的冲击，结合来自国内的投资者，促使我国的金融市场越来越活跃。在入世保护期结束后，我国金融业不可避免地承受到金融国际化浪潮的冲击。金融是经济的核心，金融安全与经济安全紧密联系。如果我国的金融系统甚至一个金融机构没有有效地防范金融风险的机制的话，那么很有可能一个局部的损失会产生多米诺骨牌效应，从而导致一个国家乃至国际性的金融危机，进而导致全球的

4、经济发展步伐受到重挫，停滞不前。度量金融风险是金融风险管理的基础，我国的金融快速发展给金融风险度量研究有要求更高。我国金融体系现在正经历着利率市场化、金融机构改革、金融市场尚需第27页共27页太原科技大学经济与管理学院毕业论文完善的过渡时期。一方面本国的金融风险多种多样，系统性风险与非系统性风险广泛存在，另一方面金融机制又不够完善、政府干预不够规范，融资市场机构失调、银行不良债权居高不下、证券公司资产结构不合理等问题仍然存在，但同时又不得不应对国际金融机构的竞争和承受国际金融风险的冲击。因此，如何尽快提高防范金融风险和化解金融

5、危机的理论水平和实践能力，从而成功地规避金融风险，度过这段敏感时期，进而在以后的全球金融市场上有效地实施金融监管、维护金融安全是我们所面临的重大课题。纵观全球经济现状，我们可以发现风险管理问题一直是经济全球化的背景下一个无法回避的问题。因此，对于风险管理的研究，尤其在金融风险管理方面已成为越来越多的经济和专家研究的课题。1．2论文结构论文的主体部分共分五章：第一章是引言，主要是对Copula函数在金融风险管理中的应用的研究背景进行阐述；第二章是Copula函数的基础理论，主要是对Copula函数的一些基础理论的简介；第三章是金

6、融风险管理的基础理论，主要是对金融风险管理的一些基础理论的简介；第四章是Copula函数在金融风险管理中的应用，主要是对Copula函数在金融风险管理中应用的研究成果的梳理和总结；第五章是结论，主要是对论文研究结果的总结以及自己在论文研究过程中的一些心得。论文的主要工作在第四章，主要是对Copula函数在金融风险管理中的应用的总结，将这些应用分为三类：关于Copula函数在金融投资组合风险的研究、关于Copula函数在尾部相关性的研究、关于Copula函数在VaR应用的研究。结合国内外的研究成果，在这三种分类中总结和分析，从而

7、达到研究目的。2Copula函数的基础理论2．1起源Copula在英语中的本意是连接或者交换。Copula函数这个概念最早出现于1959年，当时Sklar[1]指出通过将联合分布分解为一维边缘分布和Copula函数，指出Copula函数是一种将联合分布与边缘分布连接在一起的函数，这个函数描述了变量之间的相关性，联系Copula在英语中的本意，因此将它称函数命名为“连接函数”或者“相依函数”。2．2Copula函数的定义及主要定理Copula函数可以被定义为N维在[0，l]空间上具有均匀边缘分布的联合分布函数。2.2.1二元Co

8、pula函数定义1二元Copula函数二元Copula函数是指具有以下性质的函数C：（1）C的定义域为I2，即[0,1]2；（2）C有零基面，且是二维递增的；（3）对任意的变量u、v[0,1]，满足：C(u,1)=u，C(1,v)=v。其中：有零基面指的是：在二元函数H(x,